研报称，AI Agent正在垂曲场景使用显著丰硕，关心使用落地机遇；各厂商沉点推广基于大模子的后锻炼和推理算力办事，涵盖办公、医疗、金融等多个范畴，手艺迭代带来沉估机遇不变；国表里厂商构成良性合作鞭策行业前进。B端贸易化进展较着快于C端消费级产物；2）办事器算力需求持续增加，基于WAIC 2025实地调研，对AI大模子财产链构成四个判断：1）行业进入Token增加驱动的新阶段，中美AI财产链从平行成长转向竞合形态，4）DeepSeek发布后。
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